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川财证券科创板带来了哪些投资机会-【资讯】

发布时间:2021-07-15 11:19:18 阅读: 来源:甲醛生产家厂家

科创板自推出以来受到市场广泛关注,政策及各项工作持续推进。2018年11月5日,习近平主席在进博会宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。科创板受到市场广泛关注,此后科创板相关制度建设紧锣密鼓推进。2019年3月1日,证监会和上交所的各项相关文件和规则正式出台;3月18日,上交所正式受理科创板项目申报。

与其他上市板对比,科创板在上市公司门槛、交易规则的设定上较灵活,但退市规则、投资者要求上更为严格。科创板与新三板都适用注册制,但与新三板不同的是,科创板属于场内市场,上市公司门槛、退市规则也更为严格。在上市公司的财务指标设置上,科创板较其它板块更为灵活。值得注意的是,科创板的涨跌幅限制放宽至20%,新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

科创板作为金融服务实体经济的重要桥梁,在深化资本市场改革和推动我国产业结构升级两方面都有重要意义。一方面连接资金供求端,作为注册制发展的“试验田”,在金融供给侧改革背景下,科创板和注册制的推进对于深化资本市场改革意义重大。另一方面,科创板直接面向高新技术产业和战略新兴产业,与我国当前自主创新,推动产业结构升级的国家战略一脉相承。

从推出创业板的历史经验来看,科创板推出后可能对科技类行业的估值产生映射和重塑。创业板上市后一年,电力设备、电子元器件、国防军工、计算机、通信、医药等行业估值较创业板上市前发生明显提升,且与创业板相应行业的估值水平趋近。

从创业板经验来看,资金分流影响仍可控。短期来看,科创板将造成一定资金分流效应,部分资金将从其他板块转移至科创板。但参考创业板,首批上市公司自由流通股占总股本比例普遍在20%左右,占涉及行业合计自由流通市值约6.8%,影响仍整体可控。

科创板推出使得IPO募资规模上升,科创板融资或近千亿元。我们预计科创板将于二季度推出。若假设50%、80%、100%、200%开板涨幅,那么自2019年4月份,科创板月均实际融资规模预计分别为167、200、222、333亿元。

创业板推出早期上市公司主要集中在成长板块,对板块资金有一定分流影响。从创业板经验来看,创业板首批上市公司占板块自由流通市值比例较高的有计算机、传媒、电子元器件、医药、机械等,占比分别为5.1%、4.1%、1.8%、1.8%和1.5%。

科创板早期上市公司或将以新兴产业科创公司为主,关注已申报科创板上市公司及相关参股公司的投资机会。从科创板内部行业结构来看,预计科创板推出初期的行业结构将以信息技术、生物制药、互联网商务等新兴产业科创公司为主,从创业板经验来看,相关行业存在一定投资机会,可重点关注。

风险提示:外部黑天鹅事件;政策推进不及预期。

(文章来源:川财证券)

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