甲醛生产家厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
甲醛生产家厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

摩根大通首席经济学家龚方雄降息还有空间

发布时间:2019-09-18 18:09:21 阅读: 来源:甲醛生产家厂家

摩根大通首席经济学家龚方雄:降息还有空间

本报记者万云根据采访录音整理,未经本人审阅

2 月10 日,国家统计局公布2009 年1 月份物价运行数据,1 月份居民消费价格总水平CPI 同比上涨1.0%,环比上涨0.9%;工业品出厂价格PPI 同比下降3.3%。

一月份的价格指数走势出现了分化,上游的原材料、燃料、动力购进价格与工业品出厂价格继续延续了以前的下滑趋势,而下游的居民消费价格却出现了环比上升(与上个月做比较),虽然同比(与去年同期相比)回落到了1%的水平,但是仍然高于市场预期。

导致这种上下游价格走势出现分化的原因是多方面的:受国际大宗商品价格继续回落的影响,经济生产链条上游产品的价格保持了下降趋势,表现在数据上就是工业品出厂价格继续回落;而CPI(居民消费价格指数)环比上升的主要原因是由北方旱灾导致的粮食价格上涨引起的,由于食品价格在我国的CPI指数中所占的比重为33%,粮食价格的上涨自然会导致食品价格上涨,从而带动CPI指数上升。此外季节性因素也是导致消费价格指数环比上升的原因。1月份恰逢元旦和春节两大传统节日,食品价格在这一时期往往会出现上涨,这在本期也不例外。

CPI 与PPI 连续5 个月双降,为央行执行适度宽松货币政策拓展了空间。从有关数据来看,近期放贷规模持续增大,2008 年12 月贷款发放7000 多亿元,2009 年1 月份放贷则有1.6 万亿元之多,银行信贷超预期反弹,流动性复苏迹象显现,货币政策继续加力的必要性暂有所下降,很多研究机构认为央行未来降息的频度与幅度可能会小于预期,或将更为倚重存款准备金率政策。

刚出炉的CPI受到春节因素的影响很大,春节期间因为销售旺盛,所以很多该降的价格没有降,暂时对CPI停留在正的区域有所帮助,而去年春节是在2月份,今年的春节是在1月份,所以如果这时用同比来比较就不太准确。要说明的是我们的数据一直用同比,而国外都是用环比,我认为还是用环比准确。

如果按我们的数据用同比计算,2月份CPI有可能进入负的区域,有可能进入通缩的区域,上半年CPI和PPI变成负的可能性非常大,尤其是2、3、4这几个月份,因为去年的基数比较高。

如果中国的CPI和PPI同时是负的,同时房地产的价格还不断下跌,整个社会就会出现通缩预期,这是政策上最需要防止的,虽然现在贷款增速恢复了,但是由于通缩的前景,我们的利息还是可以降,而且还可以降的比较多。

中国现在应该减息,一方面减轻企业的负担,另一方面减轻消费者的负担,尤其通缩环境下要减轻企业和消费者的负担。,

从这个角度来讲,大家可以想象一下,现在一年的贷款利率是5%以上,假如说上半年有1%~2%真正的通缩,实际贷款利率就是7%左右,但是现在经济增长率按同比计算只有6.8%的增长,按环比只有1.5%。这是经济实际增长率,实际增长只有1.5%,利息是7%,这是什么意思呢?它说明中国的实际利率现在还是太高了,货币政策实际上是非常紧,而不是松的。

我们要防止政策上过早的自满,觉得4万亿元刺激内需的计划出台后,很多事情不需要做了,这可能会给经济运行带来一定的风险。我们要趁现在通缩预期还没有真正出现,就开始采取一系列政策,防止价格继续下跌。

相关链接:

摩根大通龚方雄:A股强劲表现与基本面吻合

关键词:

龚方雄

世界上最坚韧动物绝食十年亦能活杨波胶南

张歆艺晒与杨树鹏合影自曝婚后生活引关注池州纵贯线

EXPO家具意大利原装进口家具品牌金属制品

张惠妹发福亮相舞台中国版Adele不能再胖了刘浩龙朱珠